বাজারের বর্তমান অবস্থা বিচার করে বলা যায় যে, বৃহৎ পুঁজিবাজার সংস্থাগুলি তাদের লাভ এবং কর্মক্ষমতায় ধারাবাহিক উন্নতি বজায় রেখেছে।
নয়া দিল্লি: ২০২৫ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিক ভারতীয় শেয়ার বাজারে কোম্পানিগুলির আয়ের দিক থেকে অত্যন্ত আকর্ষণীয় ছিল। যেখানে একদিকে মিডক্যাপ এবং স্মলক্যাপ কোম্পানিগুলি চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হয়েছে, অন্যদিকে লার্জক্যাপ কোম্পানিগুলি অসাধারণ কর্মক্ষমতা দেখিয়ে সবার দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে। তথ্য অনুযায়ী, লার্জক্যাপ কোম্পানিগুলি আয় এবং লাভে কেবলমাত্র স্থায়িত্বই দেখায়নি, বরং বিশ্বব্যাপী উত্থান-পতনের মধ্যেও দৃঢ়তা দেখিয়েছে।
লার্জক্যাপ কোম্পানিগুলির আয়ের অসাধারণ ঊর্ধ্বগতি
ইকুইরাস সিকিউরিটিজ কর্তৃক প্রস্তুত করা প্রতিবেদনের মতে, ২০২৫ সালের মার্চ মাসে শেষ হওয়া চতুর্থ ত্রৈমাসিকে লার্জক্যাপ কোম্পানিগুলির আয় বার্ষিক ভিত্তিতে প্রায় ৬ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। ২৭০ টি কোম্পানির আর্থিক ফলাফলের ভিত্তিতে এই সিদ্ধান্তে উপনীত হওয়া হয়েছে, যেখানে দেখা গেছে লার্জক্যাপ কোম্পানিগুলির কর্মক্ষমতা বিশ্লেষকদের প্রত্যাশার চেয়ে ভালো ছিল।
প্রতিবেদন জানায় যে, যে কোম্পানিগুলির উপর নজর রাখা হয়েছিল, সেগুলির ইবিআইটিডিএ এবং নেট ইনকাম যথাক্রমে ৬ এবং ৪ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। সবচেয়ে বড় কথা হল, বিশ্লেষকদের অনুমানের তুলনায় এই সংখ্যা ৪ থেকে ৫ শতাংশ বেশি ছিল। এর স্পষ্ট ইঙ্গিত দেয় যে, এই কোম্পানিগুলি প্রতিকূল পরিস্থিতির মধ্যেও আয় এবং লাভ উভয় ক্ষেত্রেই দৃঢ়তা দেখিয়েছে।
মিডক্যাপ এবং স্মলক্যাপের দুর্বল কর্মক্ষমতা
অন্যদিকে, মিডক্যাপ কোম্পানিগুলির কথা বললে, ২৫ অর্থবর্ষের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে তাদের আয় মাত্র ২ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। যেখানে স্মলক্যাপ কোম্পানিগুলির আয় বার্ষিক ভিত্তিতে প্রায় ১৬ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে। এই তথ্যগুলি ইঙ্গিত করে যে, ছোট এবং মাঝারি আকারের কোম্পানিগুলি বাজারের উত্থান-পতন এবং চাহিদার অভাবের মতো চ্যালেঞ্জগুলির মোকাবেলা করতে পারেনি।
বিশেষজ্ঞদের মতে, মিডক্যাপ এবং স্মলক্যাপ কোম্পানিগুলির কাছে সংস্থানের সীমিত উপলব্ধতা, ব্যয় বৃদ্ধি এবং প্রতিযোগিতার মতো সমস্যার কারণে তাদের কর্মক্ষমতা তুলনামূলকভাবে দুর্বল ছিল। এর বিপরীতে, লার্জক্যাপ কোম্পানিগুলির ব্যালেন্স শিট শক্তিশালী এবং তাদের প্রতিকূল পরিস্থিতির মোকাবেলা করার জন্য উন্নত কৌশল এবং সংস্থান রয়েছে।
কোন কোন খাত লার্জক্যাপ বৃদ্ধির পিছনে ছিল
প্রতিবেদনের মতে, খুচরা, ফার্মা, ক্যাপিটাল গুডস এবং কনজিউমার ডিউরেবলসের মতো খাতগুলি এই ত্রৈমাসিকে ভালো কর্মক্ষমতা দেখিয়েছে। এই ক্ষেত্রগুলিতে চাহিদা স্থায়িত্ব বজায় রেখেছে এবং কোম্পানিগুলি নতুন পণ্যের মাধ্যমে বাজারের অংশীদারিত্বেও বৃদ্ধি করেছে। অন্যদিকে, এফএমসিজি, আইটি, অটো এবং ইনফ্রাস্ট্রাকচার খাতে প্রত্যাশিত বৃদ্ধি দেখা যায়নি, যার ফলে এই ক্ষেত্রগুলির লার্জক্যাপ কোম্পানিগুলিতে চাপ পড়েছে।
যদি তেল বিপণন কোম্পানিগুলিকে সমগ্র বিশ্লেষণ থেকে বাদ দেওয়া হয়, তাহলে বাকি ক্ষেত্রগুলির কোম্পানিগুলির ইবিআইটিডিএ ৫ শতাংশ এবং আয় ৩ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। অন্যদিকে, যদি ব্যাংকিং, আর্থিক সেবা এবং বীমা কোম্পানিগুলিকেও বাদ দেওয়া হয়, তাহলে অন্যান্য ক্ষেত্রগুলির কোম্পানিগুলি ৭ শতাংশ ইবিআইটিডিএ বৃদ্ধি এবং ৬ শতাংশ আয় বৃদ্ধি দেখিয়েছে।
পরবর্তী ত্রৈমাসিকের জন্য ইঙ্গিত ইতিবাচক
চলমান অর্থবর্ষ অর্থাৎ ২০২৬ অর্থবর্ষের জন্য কোম্পানিগুলির আয় আরও শক্তিশালী হওয়ার সম্ভাবনা প্রকাশ করা হয়েছে। ইকুইরাসের প্রতিবেদনে অন্তর্ভুক্ত প্রায় ২৮ শতাংশ কোম্পানির প্রতি শেয়ার আয় (ইপিএস) এর অনুমান বাড়ানো হয়েছে। এই কোম্পানিগুলির মধ্যে প্রধানত ক্যাপিটাল মার্কেট, রাসায়নিক, প্রতিরক্ষা, ধাতু এবং বস্ত্র খাতের কোম্পানিগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
বিশেষজ্ঞদের মতে, এই ক্ষেত্রগুলিতে সরকারের নীতি, রপ্তানি চাহিদা এবং ঘরোয়া খরচ বৃদ্ধির ফলে আগামী কয়েক মাসে উন্নত কর্মক্ষমতা দেখা যাবে। বিশেষ করে, প্রতিরক্ষা এবং রাসায়নিক খাতকে সরকারের উৎসাহ এবং বিনিয়োগের ফলে এই কোম্পানিগুলির আয় আরও বৃদ্ধি পেতে পারে।
বাজারের জন্য এই ফলাফলের ইঙ্গিত কী?
চতুর্থ ত্রৈমাসিকের এই ফলাফল এই ব্যাপারের স্পষ্ট ইঙ্গিত দেয় যে, বাজারের স্থায়িত্ব এখন কিছু নির্বাচিত শক্তিশালী কোম্পানি এবং খাতের উপর নির্ভরশীল হয়ে উঠছে। লার্জক্যাপ কোম্পানিগুলির কর্মক্ষমতা বলে যে, বিনিয়োগকারীদের শক্তিশালী মৌলিক নীতি সম্পন্ন কোম্পানিগুলির দিকে মনোযোগ দেওয়া উচিত, বিশেষ করে এমন সময় যখন বিশ্বব্যাপী অনিশ্চয়তা বিরাজ করছে।
এছাড়াও, এটিও গুরুত্বপূর্ণ যে, মিডক্যাপ এবং স্মলক্যাপ কোম্পানিগুলি তাদের ব্যয় কৌশল শক্তিশালী করে এবং পরিচালন দক্ষতা বৃদ্ধি করে, যাতে তারা প্রতিযোগিতায় টিকে থাকতে পারে।
