মিউচুয়াল ফান্ড মূল্যায়ন: মূল কর্মক্ষমতা পরামিতি

একটি ভালো মিউচুয়াল ফান্ড স্কিম হলো সেই স্কিম যা দীর্ঘমেয়াদে স্থিতিশীল এবং তুলনামূলকভাবে উচ্চ রিটার্ন দিয়েছে, বাজারের অস্থিরতা সত্ত্বেও।

মিউচুয়াল ফান্ড: যদি আপনি মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করার পরিকল্পনা করেন, তবে শুধুমাত্র বন্ধু বা উপদেষ্টার পরামর্শের উপর নির্ভর করবেন না। কোনো স্কিম নির্বাচন করার আগে তার কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করার জন্য কিছু সুনির্দিষ্ট মানদণ্ড বোঝা অত্যন্ত জরুরি। অনেক বিনিয়োগকারী এই গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক শব্দগুলো উপেক্ষা করেন, যার ফলে তারা পরবর্তীতে ক্ষতির শিকার হন। মিউচুয়াল ফান্ডের কর্মক্ষমতা মূল্যায়নের জন্য ৬টি প্রধান প্যারামিটার রয়েছে, যা আপনাকে সেরা স্কিম নির্বাচন করতে সাহায্য করবে। এই প্যারামিটারগুলো হলো: রোলিং রিটার্ন, শার্প রেশিও, সর্টিনো রেশিও, ট্রেয়নর রেশিও, আলফা এবং আপ/ডাউন ক্যাপচার রেশিও।

রোলিং রিটার্ন: স্থিতিশীলতার পরিমাপ

রোলিং রিটার্ন এটি নির্দেশ করে যে একটি স্কিম নির্দিষ্ট সময় ধরে (যেমন প্রতি মাসে, প্রতি ত্রৈমাসিকে) কতটা রিটার্ন দিয়েছে। এটি একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে প্রতিদিন বা প্রতি মাসের ভিত্তিতে অর্জিত রিটার্ন পরিমাপ করে। এটি বিনিয়োগকারীকে বুঝতে সাহায্য করে যে ফান্ড সময়ের সাথে কতটা স্থিতিশীল ছিল।

উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনো ফান্ড গত ১০ বছরে ৫ বছরের রোলিং পিরিয়ডে বার বার ১২% থেকে ১৫% রিটার্ন দিয়ে থাকে, তবে এটি একটি ভালো ইঙ্গিত যে ফান্ডের কর্মক্ষমতা স্থিতিশীল ছিল।

শার্প রেশিও: ঝুঁকির সাপেক্ষে রিটার্ন

শার্প রেশিও নির্দেশ করে যে আপনি যে ঝুঁকি নিয়েছেন, তার তুলনায় আপনি কতটা অতিরিক্ত রিটার্ন পেয়েছেন। এর সরাসরি সূত্র হলো – (ফান্ডের রিটার্ন – ঝুঁকি-মুক্ত হার) / স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন

যদি শার্প রেশিও ১-এর বেশি হয়, তবে এটি ভালো হিসেবে বিবেচিত হয়। যত বেশি শার্প রেশিও, তত বেশি ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন। অর্থাৎ, কম ঝুঁকিতে বেশি রিটার্ন পাওয়া যায়।

সর্টিনো রেশিও: শুধুমাত্র ডাউনসাইড ঝুঁকি গণনা

সর্টিনো রেশিওও শার্প রেশিওর মতো, তবে এটি শুধুমাত্র খারাপ দিনের অস্থিরতা বিবেচনা করে। ভালো রিটার্নকে এটি ‘ঝুঁকি’ হিসেবে গণ্য করে না।

যদি কোনো ফান্ড সর্টিনো রেশিওর ভিত্তিতে ভালো স্কোর করে, তবে এর মানে হলো ফান্ডটি ডাউনসাইডে বিনিয়োগকারীদের ভালোভাবে সুরক্ষা প্রদান করে।

ট্রেয়নর রেশিও: সিস্টেমেটিক ঝুঁকির সাপেক্ষে কর্মক্ষমতা

এই প্যারামিটারটি নির্দেশ করে যে ফান্ডটি বাজারের স্বাভাবিক ঝুঁকির তুলনায় কতটা ভালো রিটার্ন দিয়েছে। এটি সিস্টেমেটিক ঝুঁকি বা বিটা-এর ভিত্তিতে পরিমাপ করা হয়।

যদি ফান্ডের বিটা বেশি হয় এবং ট্রেয়নর রেশিওও ভালো হয়, তবে এর মানে হলো ফান্ডটি বেশি ঝুঁকি নিয়েও ভালো রিটার্ন দিয়েছে।

আলফা: ফান্ড ম্যানেজারের অতিরিক্ত আয়

আলফা নির্দেশ করে যে ফান্ড ম্যানেজার বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের মাধ্যমে কতটা অতিরিক্ত রিটার্ন তৈরি করেছেন, যা বেঞ্চমার্কের কর্মক্ষমতা থেকে বেশি।

উদাহরণস্বরূপ, যদি বেঞ্চমার্ক রিটার্ন ১০% হয় এবং ফান্ড ১১% দিয়েছে, যেখানে তার বিটা-র হিসেবে ৮% পাওয়া উচিত ছিল, তবে আলফা ১% হবে। এর মানে হলো ফান্ড ম্যানেজার সঠিক সিদ্ধান্ত নেওয়ার মাধ্যমে অতিরিক্ত আয় করেছেন।

আপ/ডাউন ক্যাপচার রেশিও: বাজারের ওঠানামায় কর্মক্ষমতা

আপসাইড ক্যাপচার রেশিও দেখায় যে যখন বাজার বাড়ছিল, তখন ফান্ডটি কতটা রিটার্ন দিয়েছে।

ডাউনসাইড ক্যাপচার রেশিও দেখায় যে যখন বাজার কমছিল, তখন ফান্ডটি কতটা কম পড়েছিল।

যদি কোনো ফান্ড ১০০% এর বেশি আপসাইড ক্যাপচার এবং ১০০% এর কম ডাউনসাইড ক্যাপচার দেখায়, তবে এটি একটি ভালো ইঙ্গিত যে ফান্ডটি ঊর্ধ্বগতিতে বেশি লাভ করছে এবং নিম্নগতিতে কম ক্ষতি করছে।

এই প্যারামিটারগুলো কিভাবে সহায়ক

এই সমস্ত প্যারামিটার একসাথে একটি স্কিম কতটা স্থিতিশীল, ঝুঁকি-সমন্বিত এবং লাভজনক, তা নির্ধারণ করতে সাহায্য করে। বিশেষ করে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য এই বিশ্লেষণ অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

উদাহরণ: ICICI প্রুডেন্সিয়াল মাল্টি-অ্যাসেট ফান্ড

যদি এই সমস্ত মানদণ্ডের ওপর ভিত্তি করে দেখা जाए, তাহলে ICICI প্রুডেন্সিয়াল মাল্টি-অ্যাসেট ফান্ড একটি ভালো উদাহরণ হতে পারে।

• শার্প রেশিও: ০.৬৩ (শ্রেণী গড়ণের ০.৪২-এর চেয়ে ভালো)
• ট্রেয়নর রেশিও: ২.৭২ (শ্রেণী গড়ণের ১.৬৮-এর চেয়ে বেশি)
• সর্টিনো রেশিও: ২.০-এর বেশি
• ৫ বছরের গড় রিটার্ন: ১৫-১৭% CAGR
• আলফা: ইতিবাচক
• আপ/ডাউন ক্যাপচার রেশিও: ঊর্ধ্বগতিতে উচ্চ কর্মক্ষমতা এবং নিম্নগতিতে সীমিত পতন

এই ফান্ডটি ইকুইটি, ডেট এবং কমোডিটিতে একটি সুষম বিনিয়োগ করে এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য ভালো ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন প্রদান করে।