গ্যাস পরিবহন শুল্কে সম্ভাব্য বৃদ্ধির কারণে GAIL (ইন্ডিয়া) লিমিটেডের আয় ভবিষ্যতে দ্রুত বাড়তে পারে।
সরকারি মহারত্ন কোম্পানি গেল ইন্ডিয়া লিমিটেড আবারও বিনিয়োগকারীদের নজরে এসেছে। গত ছয় মাস ধরে শেয়ারের দর পতনের পর, কোম্পানিটি এখন আবার গতি ফিরে পাওয়ার ইঙ্গিত দিচ্ছে। এর কারণ হল গ্যাস ট্রান্সমিশন ট্যাক্স বা পরিবহন শুল্কের সম্ভাব্য বৃদ্ধি এবং কোম্পানির ব্যবসায় দৃশ্যমান দৃঢ়তা। ব্রোকারেজ হাউস ICICI সিকিউরিটিজের সাম্প্রতিক প্রতিবেদন অনুসারে, গেলের শেয়ার ভবিষ্যতে ৩১ শতাংশ পর্যন্ত বাড়তে পারে।
FY25-এ কোম্পানির পারফর্ম্যান্স স্থিতিশীল ছিল
গেল অর্থ বছর 2024-25-এ ভালো পারফর্ম করেছে। কোম্পানির আয় এবং নেট মুনাফা উভয় ক্ষেত্রেই প্রায় ৭ থেকে ৮ শতাংশ বৃদ্ধি রেকর্ড করা হয়েছে। যদিও গ্যাস পরিবহনের পরিমাণ খুব দ্রুত বাড়েনি, তবে কোম্পানিটি সারা বছর গড়ে প্রতিদিন ১২৭ মিলিয়ন স্ট্যান্ডার্ড কিউবিক মিটার (mmscmd) গ্যাস পরিবহন করেছে। এই সংখ্যাটি গত বছরের চেয়ে সামান্য ভালো ছিল।
FY26-এ সামান্য বিরতি, তবে দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির সম্ভাবনা
FY26-এর জন্য, কোম্পানি তার পূর্বাভাস কিছুটা কমিয়েছে। এর পিছনে বেশ কয়েকটি কারণ রয়েছে। যেমন - জগদীশপুর-হলদিয়া-বোকোরা-ধামরা গ্যাস পাইপলাইন (JHBDPL) প্রকল্পের অসম্পূর্ণতা, কানপুরে একটি সার কারখানা বন্ধ হয়ে যাওয়া, বিদ্যুৎ কোম্পানিগুলির কাছ থেকে গ্যাসের চাহিদা কমে যাওয়া এবং শোধনাগারগুলির দ্বারা গ্যাসের পরিবর্তে সস্তা বিকল্প বেছে নেওয়া।
এই সমস্ত কারণে, কোম্পানি FY26-এ সামান্য ধীরগতির আশা করছে, তবে ব্রোকারেজ রিপোর্টে বলা হয়েছে যে FY27 এবং FY28-এ আবার প্রবৃদ্ধি দ্রুত হতে পারে। সারাদেশে পাইপলাইন নেটওয়ার্কের বিস্তার এবং গ্যাস ভিত্তিক জ্বালানির ক্রমবর্ধমান চাহিদা এতে সহায়ক হবে।
গ্যাস পরিবহন শুল্ক বাড়ানোর প্রস্তুতি নিচ্ছে কোম্পানি
গেল আগামী কয়েক মাসের মধ্যে তাদের গ্যাস ট্রান্সমিশন শুল্কে ১৫ থেকে ২০ শতাংশ পর্যন্ত বৃদ্ধির অনুমোদন পেতে পারে। এই পরিবর্তন তার আয়ে গুরুত্বপূর্ণ অবদান রাখবে। গ্যাসের বর্তমান খরচ কম এবং বাজারে দাম খুব বেশি বাড়েনি। এর সরাসরি সুবিধা কোম্পানি পাবে।
ICICI সিকিউরিটিজের মতে, শুল্ক বৃদ্ধির প্রভাব কোম্পানির মার্জিন এবং মুনাফার উপর সরাসরি পড়বে। আরও বলা হয়েছে যে আগামী দুই বছরে কোম্পানির রাজস্ব বৃদ্ধির চিত্র বেশ ভালো হতে পারে।
পেট্রোকেমিক্যাল সেক্টরে কোম্পানির সম্প্রসারণ নীতি
গেল সম্প্রতি JBF নামে একটি পেট্রোকেমিক্যাল ইউনিট অধিগ্রহণ করেছে। এটি তার উৎপাদন ক্ষমতা বৃদ্ধি করবে এবং পেট্রোকেমিক্যাল ব্যবসায় তার প্রবেশাধিকার বাড়াবে। যেহেতু কোম্পানির নিজস্ব গ্যাস সরবরাহের সুবিধা রয়েছে, তাই তাকে উৎপাদনের জন্য কাঁচামালের উপর বেশি খরচ করতে হবে না।
গ্যাসের খরচ হ্রাস, উৎপাদন ক্ষমতা বৃদ্ধি এবং বাজারের চাহিদার পুনরুদ্ধারের মাধ্যমে, এই ব্যবসা ভবিষ্যতে কোম্পানির আয়ের একটি বড় অংশ হতে পারে।
শেয়ারের মূল্যায়ন এখনও সস্তা বলে মনে করা হচ্ছে
গেলের শেয়ার এখনও আকর্ষণীয় মূল্যে ব্যবসা করছে। ব্রোকারেজ রিপোর্টের মতে, কোম্পানির PE অনুপাত ৯.৯x, যেখানে EV/EBITDA প্রায় ৭.৪x। এই পরিসংখ্যান দেখায় যে শেয়ারটি এখনও ওভারভ্যালুড নয় এবং এতে বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে।
গত ৬ মাসে কোম্পানির শেয়ারে প্রায় ৭ শতাংশ পতন হয়েছে। অর্থাৎ, বিনিয়োগকারীরা এখন এতে লাভের সুযোগ পেতে পারে। রিপোর্টে বলা হয়েছে যে শুল্ক বৃদ্ধি এবং অন্যান্য ইতিবাচক কারণগুলি বিবেচনা করে, এই শেয়ার ₹245-এর লক্ষ্যে পৌঁছতে পারে, যা এর বর্তমান দর ₹187-এর থেকে ৩১ শতাংশ বেশি।
গেলের কৌশল নিয়ে বাজারের নজর
গেলের কৌশল এখন শুধুমাত্র পরিবহন ব্যবসার মধ্যে সীমাবদ্ধ নেই। কোম্পানি এখন পেট্রোকেমিক্যাল, LNG টার্মিনাল, পাইপলাইন সম্প্রসারণ এবং আন্তর্জাতিক সহযোগিতা সহ বেশ কয়েকটি ফ্রন্টে কাজ করছে। সরকার কর্তৃক গ্যাস অবকাঠামোকে অগ্রাধিকার দেওয়া এবং সস্তা অভ্যন্তরীণ গ্যাসের সহজলভ্যতা থেকেও কোম্পানি লাভবান হবে।
বাজারে ইতিবাচক ধারণা তৈরি হয়েছে
গেলকে নিয়ে বাজারে ইতিবাচক মনোভাব দেখা যাচ্ছে। গত চার কার্যদিবসে এতে স্থিতিশীলতা এসেছে এবং এখন বিনিয়োগকারীরা শুল্ক বৃদ্ধির আনুষ্ঠানিক ঘোষণার অপেক্ষায় রয়েছেন। এই ঘোষণা হওয়ার সঙ্গে সঙ্গেই শেয়ারে বড় ধরনের উত্থান দেখা যেতে পারে।
গেলের ক্ষেত্রে এটা স্পষ্ট যে আগামী বছরগুলোতে কোম্পানির মুনাফা এবং আয় উভয় ক্ষেত্রেই স্থিতিশীল এবং শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি দেখা যাবে। গ্যাস সেক্টরের বিস্তার এবং পেট্রোকেমিক্যাল ব্যবসায় তার অংশগ্রহণ এটিকে অন্যান্য সরকারি কোম্পানির তুলনায় আরও বেশি প্রতিযোগিতামূলক করে তুলতে পারে।
