২০২৫ সালে ভারতীয় শেয়ার বাজার যে ধরনের মজবুতি দেখিয়েছে তা বিশ্বের বিনিয়োগকারীদের চমকে দিয়েছে।
ভারতের শেয়ার বাজার ২০২৫ সালে একটি অভূতপূর্ব পর্যায় দিয়ে যাচ্ছে। একদিকে যেখানে বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারী বা এফপিআই ভারতীয় শেয়ার বাজার থেকে রেকর্ড পরিমাণে অর্থ উত্তোলন করছে, অন্যদিকে দেশের ঘরোয়া বিনিয়োগকারীরা কেবলমাত্র এই বিক্রয়টিকে সামাল দিচ্ছে না, বরং বাজারকে নতুন উচ্চতায়ও পৌঁছে দিচ্ছে।
ব্লুমবার্গের সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, বছরের এখন পর্যন্ত বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ভারতীয় শেয়ার বাজার থেকে ১০.৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলার অর্থাৎ প্রায় ৮৮,০০০ কোটি টাকা উত্তোলন করেছে। এটি এশিয়ার অন্য কোনও দেশের তুলনায় সর্বোচ্চ। তবুও নিফটি ৫০ এবং সেনসেক্সের মতো প্রধান সূচকে ৫ শতাংশের বেশি বৃদ্ধি লক্ষ্য করা গেছে।
দেশি বিনিয়োগকারীরা দেখিয়েছেন দম
এফপিআইয়ের প্রচুর বিক্রয় সত্ত্বেও ভারতীয় শেয়ার বাজারে উত্থানের কৃতিত্ব ঘরোয়া প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী (ডিআইআই)-দের। এই বিনিয়োগকারীদের মধ্যে মিউচুয়াল ফান্ড, বীমা কোম্পানি এবং খুচরা বিনিয়োগকারীরা অন্তর্ভুক্ত। ২০২৫ সালের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত ডিআইআই প্রায় ৩৬.১ বিলিয়ন মার্কিন ডলার (প্রায় ৩ লক্ষ কোটি টাকা) কেনাকাটা করেছে।
জুনের প্রথম সপ্তাহে যেখানে এফপিআই ০.৫৯ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের শেয়ার বিক্রি করেছে, সেখানে ডিআইআই প্রায় ৫.৩২ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের শেয়ার কিনেছে। এই সংখ্যাটি এফপিআইয়ের বিক্রয়ের চেয়ে ১১ গুণ বেশি, যা স্পষ্ট করে দেখায় যে ঘরোয়া বিনিয়োগকারীরা বাজারের দিক নির্ধারণে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছে।
মিউচুয়াল ফান্ডের বর্ধিত শক্তি
ভারতে মিউচুয়াল ফান্ড শিল্প দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে। ২০২৫ সালের মে মাসে মিউচুয়াল ফান্ডের সম্পদ ব্যবস্থাপনার অধীনে (এইউএম) প্রথমবারের মতো ৭০ লক্ষ কোটি টাকা ছাড়িয়ে গেছে। এটি একটি ঐতিহাসিক কৃতিত্ব এবং এই প্রমাণও যে সাধারণ ভারতীয় বিনিয়োগকারীরা এখন ঐতিহ্যগত পদ্ধতি থেকে সরে এসে শেয়ার বাজারকে তাদের সম্পদ বৃদ্ধির মাধ্যম হিসেবে বিবেচনা করতে শুরু করেছে।
প্রতি মাসে কোটি কোটি টাকা সিস্টেম্যাটিক ইনভেস্টমেন্ট প্ল্যান (এসআইপি)-এর মাধ্যমে বাজারে বিনিয়োগ করা হচ্ছে। এই অর্থ ডিআইআইয়ের মাধ্যমে বাজারে স্থায়িত্ব আনা এবং এফপিআইয়ের বিক্রয়ের প্রভাবকে ভারসাম্যপূর্ণ করে তুলছে।
এফপিআইয়ের বিক্রয়ের কারণ
- মধ্যপ্রাচ্যে উত্তেজনা: ইসরায়েল এবং ইরানের মধ্যে চলমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার ফলে বিশ্ববাজারে অস্থিরতা বেড়েছে। এর ফলে কাঁচা তেলের দাম বেড়েছে, যা ভারতের মতো আমদানিকারক দেশের জন্য নেতিবাচক সংকেত। এতে কোম্পানির ব্যয় বেড়ে যায় এবং লাভ কমে যায়, যার ফলে এফপিআই ঝুঁকি এড়াতে অর্থ উত্তোলন করে।
- আমেরিকার সুদের হার নিয়ে অনিশ্চয়তা: আমেরিকার ফেডারেল রিজার্ভের আর্থিক নীতি নিয়ে সন্দেহ রয়েছে। যদি সুদের হারে কমানো না হয়, তাহলে ডলার শক্তিশালী থাকবে, যার ফলে উদীয়মান বাজারে বিনিয়োগ কম আকর্ষণীয় হয়ে পড়ে। এই কারণেই অনেক এফপিআই ভারত থেকে অর্থ উত্তোলন করছে।
- চীনে সস্তা স্টক: চীনের অর্থনীতিতে উন্নতির লক্ষণ দেখা যাচ্ছে এবং সেখানকার শেয়ার ভারতের তুলনায় কম মূল্যায়নে পাওয়া যাচ্ছে। এই কারণে এফপিআই কিছু বিনিয়োগ চীনের দিকে ঘুরিয়ে দিচ্ছে।
- বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য যুদ্ধের আশঙ্কা: আমেরিকা এবং চীনের মধ্যে বাণিজ্যিক উত্তেজনা আবার বেড়ে উঠছে। যদি এই সংকট গভীর হয়, তাহলে বিশ্বব্যাপী মন্দার আশঙ্কা বেড়ে যেতে পারে, যার ফলে এফপিআই সতর্ক ভূমিকা গ্রহণ করছে।
বাজারের চিত্র বদলাচ্ছে
সাম্প্রতিক বছরগুলিতে এটা স্পষ্ট হয়েছে যে ভারতীয় শেয়ার বাজার এখন এফপিআই-এর উপর ততটা নির্ভরশীল নয়। ঘরোয়া বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণে অভূতপূর্ব বৃদ্ধি লক্ষ্য করা গেছে। এনএসই কর্তৃক প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, নিফটি ৫০০ কোম্পানিতে এখন ডিআইআই-এর অংশীদারিত্ব এফপিআই-এর চেয়ে বেশি হয়েছে।
গত ১০ বছরে ডিআইআই ভারতীয় বাজারে ১৯৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ করেছে, যেখানে এফপিআইয়ের বিনিয়োগ ৫৩ বিলিয়ন মার্কিন ডলার ছিল। অর্থাৎ দেশি বিনিয়োগকারীদের অবদান বিদেশী বিনিয়োগকারীদের তুলনায় প্রায় চারগুণ বেশি।
