আরবিআই ২০২৫-২৬ সালে রেপো রেট ৫% পর্যন্ত কমাতে পারে। মূল্যস্ফীতির হ্রাস এবং তরলতার বৃদ্ধি দ্বারা সুদের হারে ছাড় পাওয়া সম্ভব। আমানতের হারে প্রভাব পড়বে।
আরবিআই আপডেট: ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংক (আরবিআই) আগামী অর্থবর্ষ অর্থাৎ ২০২৫-২৬ সালে নীতিগত সুদের হারে (পলিসি রেট) ব্যাপক হ্রাসের প্রস্তুতি নিচ্ছে। বিশেষজ্ঞদের মতে, রেপো রেটে মোট ১.২৫% থেকে ১.৫% (১২৫-১৫০ বেসিস পয়েন্ট) পর্যন্ত হ্রাস সম্ভব। এর সরাসরি প্রভাব সাধারণ মানুষের পকেট, হোম লোনের ইএমআই, স্থির আমানত (এফডি) এবং ব্যাংকগুলির সুদের হারে দেখা যাবে।
রেপো রেটে দ্রুত হ্রাস সম্ভব
আরবিআই ফেব্রুয়ারী এবং এপ্রিল ২০২৫ সালে দুই দফায় মিলে ০.৫% হ্রাস করেছে। এখন সম্ভাবনা রয়েছে যে জুন এবং আগস্ট ২০২৫ সালে আরও ৭৫ বেসিস পয়েন্ট হ্রাস হতে পারে। এছাড়াও, অক্টোবর ২০২৫ থেকে মার্চ ২০২৬ এর মধ্যে আরও ০.৫% হ্রাসের আশঙ্কা রয়েছে।
যদি এমন হয়, তাহলে মার্চ ২০২৬ সালের মধ্যে রেপো রেট ৫% থেকে ৫.২৫% এ পৌঁছতে পারে, যা আরবিআইয়ের অনুমানিত নিরপেক্ষ হার ৫.৬৫% এর চেয়েও কম। এর অর্থ হল ব্যাংকগুলি সস্তায় তহবিল পাবে এবং ঋণও সস্তা হতে পারে।
মূল্যস্ফীতির হারে স্বস্তি থেকে উন্মুক্ত পথ
মার্চ ২০২৫ সালে সিপিআই ভিত্তিক মূল্যস্ফীতির হার ছিল মাত্র ৩.৩৪% - এটি ৬৭ মাসের সর্বনিম্ন স্তর। আশা করা হচ্ছে যে এপ্রিল-জুন ২০২৫ সালে এটি ৩% এর নিচে থাকতে পারে।
যদি খাদ্যপণ্যের দাম স্থির থাকে, তাহলে FY26 সালে গড় মূল্যস্ফীতির হার ৩.৭%-৩.৮% পর্যন্ত সীমাবদ্ধ থাকতে পারে। কম মূল্যস্ফীতির অর্থ হল আরবিআই সুদের হার কম করার পুরো সুযোগ পাবে।
আমানতের হারে প্রভাব, এফডি রিটার্নে হ্রাস সম্ভব
রেপো রেট কম হওয়ার একটি পার্শ্ব প্রতিক্রিয়া হল ব্যাংকগুলির আমানতের হার (ডিপোজিট রেট) নিয়ে চাপ বাড়বে। অনেক ব্যাংক ইতিমধ্যেই ইঙ্গিত দিয়েছে যে এফডি এবং সঞ্চয়ী অ্যাকাউন্টে পাওয়া সুদ কমতে পারে। অনুমান করা হচ্ছে যে আমানতের হারে ১% পর্যন্ত হ্রাস হতে পারে।
যদিও, কম সুদের হারের সুবিধা হল ঋণ সস্তা হবে এবং বাজারে চাহিদা বাড়বে। এর ফলে ব্যাংকগুলি আরও বেশি ঋণ বিতরণ করতে পারবে, কিন্তু তাদের নেট সুদের ব্যবধান (এনআইএম) অর্থাৎ মুনাফার উপর চাপ থাকতে পারে।
ওপেন মার্কেট অপারেশন এবং সরকারকে লভ্যাংশ
আরবিআই এপ্রিল-মে ২০২৫ সালে প্রায় ২.৪৫ লক্ষ কোটি টাকার ওপেন মার্কেট অপারেশন (ওএমও) এর পরিকল্পনা করেছে। এর উদ্দেশ্য হল সিস্টেমে তরলতা বৃদ্ধি করা যাতে সুদের হার কম করার প্রভাব মাটিতে প্রতিফলিত হয়।
এছাড়াও, আরবিআই FY25 এর জন্য ২.১৮ লক্ষ কোটি টাকা লভ্যাংশ কেন্দ্রীয় সরকারকে দিতে পারে। এই টাকা সরকারের আর্থিক ঘাটতি কমাতে এবং উন্নয়ন পরিকল্পনায় সহায়ক হবে।
ডলার-টাকা রেট এবং বিশ্বব্যাপী প্রভাব
এসবিআইয়ের রিপোর্ট অনুযায়ী, ২০২৫ সালে ইউএসডি/আইএনআর রেট ৮৫ থেকে ৮৭ টাকার মধ্যে থাকতে পারে। আমেরিকায় মূল্যস্ফীতি কমছে এবং ফেডারেল রিজার্ভও নরম মনোভাব গ্রহণ করতে পারে। এর ফলে ডলার দুর্বল এবং টাকা শক্তিশালী হতে পারে।
